1978年丽德台拍了徐少强、苗可秀、马敏儿的电视版《天蚕变》很受欢迎，邵氏趁热拍了电影版本。 武当杂役云飞扬（徐少强）为掌门青松之私生子，限於门规，不能相认，青松只得隐藏身份暗中传授云武功。青松与无敌门主独孤无敌（万梓良）十年一战而败，无敌忌惮青松师兄燕冲天的天蚕功，期以两年后约青松再战！青松收傅玉书（刘永）为徒，怎知傅为逍遥谷主之孙，入武当就为报仇及偷学绝艺。傅使计刺杀青松，嫁祸云，并接任掌门。云被追杀，得无敌女儿凤（杨菁菁）相救，带往见其母沉夫人，得知凤是其同父异母之妹，更得天蚕功抄本！云最后练成天蚕功，清理门户，为父报仇，但仍要面对独孤无敌……

随着二人暂息分争,东瀛甲贺派教主织月苍龙轩却欲称霸中原.

少年云飞扬（徐少强饰）来历鲜为人知，他虽与武当派掌门青松（张瑛饰）有着一段不寻常的关系，但他在武当派却是地位卑微，其后获得一神秘黑衣人秘授武功。青松与武林煞星独孤无敌（杨泽霖饰）三度较量，可惜俱败于对方手下，使独孤无敌称霸武林。武当山上接二连三发生离奇血案，众人矛头皆指向云飞扬，最后青松竟...

一群义士帮正德皇帝对付刘瑾，其中云飞扬因不忍对丧失记忆的独孤凤下手而遭天地人三尊攻破气门而死，临死前把本身所学写成天龙诀传予小子，徐廷封在铲除刘瑾后本预和香君退隐，但却被正德下毒害死……

影片改编自以《天蚕变》成名的黄鹰的武侠小说。故事描述传说 中原名胜天帘夜月乃东瀛武士聚居之地，但后来突然湮没无踪。近来却有很多武 林中人在这里神秘死亡。枫林堡少主凤栖梧莫少聪饰前往调查，无意中从一班江湖 败类手中救出少女水灵翁静晶饰。后灵之母水天娇魏秋桦饰的妖魂，连同消失已 久的东瀛故园突告出现，娇以毒酒迷倒梧企图吸血，适逢破晓时届作罢，娇将妖魂降 入灵身，嘱看顾梧后逸去，灵违母命救醒梧…… 黄鹰是七十年代末期的武侠小说作家。1979丽的电视把他的《天蚕变 》改编为电视剧，抢去无线电视不少观众，逼得无线抽调节目对付，黄鹰之名因而鹊 起。其后黄鹰的《沉胜衣》、《天龙诀》陆续改编为电视剧，邵氏亦把他的《沉胜衣 》、《天蚕变》、《妖魂》、《无翼蝙蝠》、《天蚕再变》、《水晶人》、《血鹦鹉 》搬上大银幕。黄鹰的作品走古龙路线，比较多推理悬疑的情节。黄鹰后来也当了电 影编导，但作品不多。

孤儿云飞扬憨厚善良正直，他幼年即被崇真派掌门人青松道长带上雾峰山，由崇真派抚养成人，只是崇真派有禁律，不能收身世不详的人为门人，因此，飞扬虽然万分渴望能被收为崇真派弟子学习武功，却始终不能如愿。弟子中，更是常有人作弄欺侮飞扬，飞扬愤而反抗，却被执法堂长老赤松再加责罚，终被派去猪舍养猪。云飞扬伤心至极决定离去，可是，云飞扬青梅竹马的恋人、赤松的女儿伦婉儿却再三恳求他留下，再加上这十余年来每逢月圆时就会出现偷偷教云飞扬武功的黑衣师父也不赞成他离去，而且，云飞扬内心一直对掌门人青松有一股难舍之情，诸多原因下，飞扬还是留了下来，他想就近照应青松，他想将来好好报答崇真派，他想跟婉儿常相厮守。 江湖中，一直想取代崇真派成为武林之首的无敌门主独孤无敌，派徒弟把战贴送上雾峰山，向青松挑战。青松知道自己并没练成崇真派绝学“金蚕丝雨”，恐怕会输给独孤无敌，不过，一旦崇真派示弱，无敌门就会取代崇真派成为武林霸主，那时，武林中人无疑将饱受无敌门欺凌。为了武林的大局和崇真派的颜面，青松必须赴约不能退缩。 玉皇顶上这一战，结局是两败俱伤，但没有人知道这最伤心的人是与无敌已经分居十余年的妻子沈曼君。原来，独孤无敌年轻时与曼君相恋结成连理，可是，独孤无敌一心想要练成威猛无比的“灭天绝地”当上武林盟主，不料却导致不能人道并疏于照顾曼君，曼君十分苦闷。有一年，曼君救助了受重伤逃亡的青松，并不自禁地跟青松产生了情感，更在错综复杂的心境中生下了一个女儿独孤凤。独孤无敌狂怒，因为他知道自己女儿的父亲是青松，此后，独孤无敌不只想打败青松，他更发誓要亲手杀了青松。 曾经横行江湖无恶不作的逍遥谷，当年被崇真派率领江湖白道歼灭而消逝，现在，趁着青松和无敌都受伤之际，逍遥谷人巧计安排了老谷主傅天威的孙子傅玉书出面营救青松并赢得了负伤的青松的信任，混入崇真派，为的是要取得崇真派的“金蚕丝雨”秘籍。学会“金蚕丝雨”，逍遥谷又可以在江湖中为所欲为了。 傅玉书阴狠地由飞扬身边谋夺了婉儿，更一步步地实施计划，终于得手将青松暗杀。青松临死之际，云飞扬得知他竟然就是自己的亲生父亲，因为接任崇真派掌门人的位置任重道远而不能认自己的儿子，只好以黑衣师父的方式来接近帮助飞扬。飞扬悲愤地想找出杀父仇人，但又被傅玉书栽赃陷害变成了崇真派的叛徒，他伤心脱逃。这次出手相助的是独孤凤，她早已喜欢上了云飞扬，并把他带回了无敌门。独孤凤告诉父亲自己已决定嫁给云飞扬，已知云飞扬底细的独孤无敌心生毒计，准备让这对同父异母的兄妹成婚，幸得沈曼君及时拦阻。 云飞扬得到沈曼君的帮助，终于练成了绝学“金蚕丝雨”也查明了一切恶行是傅玉书所为。云飞扬独力奋战力拼逍遥谷，终于，邪不胜正，逍遥谷被云飞扬铲除，江湖又归于平静